2020年，比特币减半、Filecoin、波卡生态、DeFi、以太坊2.0等等，每一个热点的出现，都为行业带来了生机与活力。随着数字资产的价值不断被认可，灰度基金等大机构的入场，以比特币为代表的加密货币从低谷走上巅峰，创造了一个又一个新的历史。
1月14日，UKEX Global携手香港区块链协会HKBA举办在线圆桌会议。香港区块链协会主席Tony、UKEX CMO Christy、香港数字资产研究院专家、香港国际金融学会博士舒时、BML研究官Eunice参与了圆桌讨论，回顾总结行业一年发展，聚焦去中心化金融、交易赛道、以太坊2.0、波卡等行业热点议题，畅谈2021年加密货币未来市场趋势与前景。以下为分享实录，略有编辑。
分享环节
Christy：受限于合规要求，大部分传统金融机构目前只能配置比特币，未来是否会扩大到其他加密货币？
Tony：这个方向是肯定的，随着监管跟上了区块链的技术创新，相信会有更多的加密货币产品进入主流投资机构的视野。有三个方向可以给大家勾勒出2021年的方向：1.美国的Coinbase已经在准备向纳斯达克股票交易所提交上市的招股说明书，一旦同意，说明SEC认可Coinbase上交易的币种2.美国SEC 在持续处罚一些之前不那么合规的ICO和Token，包括17-18年的EOS，以及20年的XRP，当然他们最终大概率也都是宣布达成和解。SEC其实在榜大家筛选“合规”可交易的币种，今年也许会迎来ETH得到主流机构的配置3. 香港证监会SFC已经正式授予了第一个虚拟资产交易所牌照，SFC也要求需要至少有一个STO发行，相信今年有望在香港市场上见到第一个香港地区的ST。
舒时：在香港，大部分传统金融机构连比特币都还不能配置；但香港正在修改法律，允许传统持牌公司进入虚拟资产管理领域，届时可以合法持有、交易、替客户买卖比特币。这个有望今年实现。未来能否扩大到其他加密货币，更主要是看其他加密货币本身的特点：（1）它是否符合资产属性，是否能被投资者接纳；（2）看监管规则是否允许；（3）看安全性是否能得到保障。
Eunice：比特币的共识早也强，而且最早出现合规的加密货币的信托资金也是BTC，可以在二级股票市场操作，所以传统资金入场首先关注BTC是和乎常理的。但是未来一定会扩大其它加密货币，现在SEC已经认可灰度资本的ETH信托基金，且先后有BCH、LTC、数字货币大盘股的在OTCQX上市。一级市场的封闭期也从12个月变为6个月
Christy：今年是牛年，都说牛市要来了，这意味着会有更多的投资机会，加密货币市场不断加热，比特币领涨，其他加密货币今年有何看点，去年热门的Filecoin、波卡和Defi今年还会有哪些里程碑事件？
Tony：这个问题其实跟基础设施建设是息息相关的，也就是我们所说的加密货币金融基础设施的建设，过去几年传统金融机构遇到的一大问题在于没有足够的金融服务机构来完成相关的托管、对账、核算、合规、KYC/AML以及审计工作。随着这些服务供应商加入这些市场，对于传统的金融机构，已经具备了基本的运营框架，使他们可以进行持仓。连接传统金融市场与加密货币市场市场最早的开拓者，应该是灰度基金了，可以看到从去年到现在，他们的规模已经又扩大了5倍，达到了260亿美元。今年香港市场也会有相应的竞品出现，相信会激活市场。除开btc，eth，fil，dot等新一代公链产品今年也都会完善，这些都有机会
第一ETH，以太坊作为区块链生态运用的鼻祖，只要有生态的地方必然有以太坊的身影，无论是ETH2.0的落地还是DEFI的应用，在以太坊这个“超级计算机”的带动下，必然掀起一阵波澜！第二DOT，波卡作为跨链技术的开拓者，可以把整个区块链实现“无障碍联通”，让每个区块链在波卡生态的作用下实现快速的运转。第三ATOM，COSMOS技术唯一代币，解决区块链的孤岛问题，并不是波卡的竞争对手，同样在跨链技术的作用下实现“互通互联”的巨大价值。第四FIL作为文件存储类的龙头代币，同时也是矿币的第三把交椅，在数据存储巨大红利背景下，FIL必将实现自己的价值体系。
舒时：我不熟悉Filecoin，不会预期有什么新的里程碑事件。波卡，是跨链协议，可构建各种专用链。在波卡上，其专用链可自定义和自治，有其灵活性。但这些特点如何应用于实际产业？我们还没有看到。DeFi应该说从火爆到经历了不少黑客攻击和安全事故后，这个领域趋于更理性。2021年有可能会更注重安全性。目前DeFi仍然是一个比较脆弱的生态系统。如果能解决安全性和流动性问题，应该后续还有机会。
Eunice：我们BML主要说说波卡，DOT， 2021波卡的里程碑事件无疑是平行链插槽拍卖，现在平行链正在测试中，我们认为没有什么问题。插槽的拍卖现在没有官方时间，但我们预计在4、5月份。插槽的拍卖意味着成为平行链共享波卡的安全性，共享安全是波卡提供给平行链的基本服务，平行链结构带来的可组合性才是玩法的集中营。所以成为平行链是为了开拓自己的业务，更方便的同时和多链达成合作。对波卡生态而言，插槽拍卖在2021年非常值得关注。波卡要做的事情很简单，通过开源的Substrate帮助各种链节约创建和治理成本，通过中继链和插槽为大家提供了一个能够放心自由交流、合作的平台。2021插槽的拍卖是波卡功能的正式运行，是波卡的里程碑，随后可以遇见的会有生态组合型爆款出来，以及下一个大的里程碑，我们认为是桥结构的成熟。现在有很多投资人或者机构习惯讲波卡和Eth做比较，首先我们认为如果要比较也是应该比较ETH2.0，其次波卡无心做比较，它做的事更底层的事情，包容性更强的网络，以后以太坊也会通过桥结构接入波卡来交互自己的业务。
Christy：加密货币行业发展如日中天，平台却乱象丛生，想在这场“洗牌潮”中脱颖而出，只有立足合规化交易，积极拥抱监管，才能抢占先机。那么交易赛道的合规是否会继续加速金融机构的进场？
舒时：如果合规问题能解决，肯定会加速金融机构的进场。同时也要考虑进场的成本。目前在香港，不论是申牌还是持续经营，合规的成本不低。所以这个行业可能强者更强。
Tony：同意舒时的观点，政府希望通过监管发牌的方式，让市场的投资人能甄别不同交易所的风险，这一点在香港证监会的公开文件中有明确表述。合规交易所才能吸引市场的机构愿意将资金托管在这里。我目前所在的GlobalSTOX Limited，旗下子公司交易所品牌APX.HK正在申请相关牌照，需要花费大量的人力、财力和其他专业服务资源。有了这些投入，一方面监管放心，另外一方面较高的进入门槛，也能区分不同实力的企业。
Eunice：金融机构首先要讲的是“风险”，包括市场资金风险和政策风险。所以加密货币赛道逐渐合规化是一个长期利好，在没有政策风险的大前提下金融机构会更愿意做出新的尝试，关注和参与加密货币。这是一个合乎逻辑也合乎发展的行为。
Christy：2020年因为疫情导致经济大环境受挫，区块链和加密货币行业也随之跌宕起伏。但好在作为一个年轻的赛道，区块链行业依然充满生机。那么2021年加密货币行业的未来走向趋势会是怎么样的？
Tony：机构持续进入这个市场的趋势目前并没有发生变化，相信在香港已经正式发出虚拟资产交易所牌照，以及今年加密货币会在香港进入法律文件来明确其定位后，继续被更多人所理解和接受。相信未来会是行业发展和监管跟进，持续并进的过程，希望大家抱着长期持有的心态，来看待这个市场
舒时：首先，整个市场的流动性上升，这是宏观上的好现象；但过多的比特币集中于少量的机构手中，未来价格的波动性可能上升，价格风险加大，更不适合散户。其次，加密货币逐步被认为是一类资产，这有助于更多机构投资者参与。最后，监管趋严，但准入门槛更清晰。令不确定性消除。这会带来更多参与者；但严格监管令合规的成本上升，令这个行业会趋于强者更强，加密货币资产的集中度可能会上升，会成为这个市场的基本趋势，它对价格的影响还要观察。
Eunice：首先我们一直是这个行业的乐观派，甚至是非常乐观的，当然我们需要心态乐观操作谨慎。目前 行业越来越多的标的逐渐被吸纳成主流认可的价值资产，这是一个很好的兆头。从大环境来说，今年疫情和美国的政治动荡无疑的加快了加密货币进程，这种国际形势的不确定性在2021还会继续，我们要谨慎乐观，美元的变化目前还是对加密货币有影响。从市场来说，2019和2020也是区块链行业和实体结合明显相对之前加速的两年，从行业内部来讲，波卡虽然是一个行业发展自然的产物，但是它的出现会推进区块链的商用。所以综上，我们觉得2021是加密货币乐观的一年。目前更具灰度的报告，2020BTC持仓的主要来源其实事机构，只是通过了灰度的信托模式在买入。2020年的总资金吗，机构投资者约占81%，流入的资金比超过80%，当然机构的加入即有投资需求也有逃离需求，但是通过灰度的GBTC操作，套利的抛压是在美股的二级市场，不是币圈。
最后这里也想给大家分享两本着作便于了解这一领域的知识，这两本着作是由舒时博士和HKBA联合推出《重新定义金融：加密货币与数字资产》以及《加密货币与虚拟资产之间——从江湖迈向殿堂》两本着作，这两本书是香港业界最早推出的专门介绍 虚拟资产管理的著作，由香港纵横资产管理公司副CEO陈宜飙博士及陈万丰女士共同撰写。欢迎添加微信号（Soulm627）咨询，谢谢。
2020年，比特币减半、Filecoin、波卡生态、DeFi、以太坊2.0等等，每一个热点的出现，都为行业带来了生机与活力。随着数字资产的价值不断被认可，灰度基金等大机构的入场，以比特币为代表的加密货币从低谷走上巅峰，创造了一个又一个新的历史。
1月14日，UKEX Global携手香港区块链协会HKBA举办在线圆桌会议。香港区块链协会主席Tony、UKEX CMO Christy、香港数字资产研究院专家、香港国际金融学会博士舒时、BML研究官Eunice参与了圆桌讨论，回顾总结行业一年发展，聚焦去中心化金融、交易赛道、以太坊2.0、波卡等行业热点议题，畅谈2021年加密货币未来市场趋势与前景。以下为分享实录，略有编辑。
分享环节
Christy：受限于合规要求，大部分传统金融机构目前只能配置比特币，未来是否会扩大到其他加密货币？
Tony：这个方向是肯定的，随着监管跟上了区块链的技术创新，相信会有更多的加密货币产品进入主流投资机构的视野。有三个方向可以给大家勾勒出2021年的方向：1.美国的Coinbase已经在准备向纳斯达克股票交易所提交上市的招股说明书，一旦同意，说明SEC认可Coinbase上交易的币种2.美国SEC 在持续处罚一些之前不那么合规的ICO和Token，包括17-18年的EOS，以及20年的XRP，当然他们最终大概率也都是宣布达成和解。SEC其实在榜大家筛选“合规”可交易的币种，今年也许会迎来ETH得到主流机构的配置3. 香港证监会SFC已经正式授予了第一个虚拟资产交易所牌照，SFC也要求需要至少有一个STO发行，相信今年有望在香港市场上见到第一个香港地区的ST。
舒时：在香港，大部分传统金融机构连比特币都还不能配置；但香港正在修改法律，允许传统持牌公司进入虚拟资产管理领域，届时可以合法持有、交易、替客户买卖比特币。这个有望今年实现。未来能否扩大到其他加密货币，更主要是看其他加密货币本身的特点：（1）它是否符合资产属性，是否能被投资者接纳；（2）看监管规则是否允许；（3）看安全性是否能得到保障。
Eunice：比特币的共识早也强，而且最早出现合规的加密货币的信托资金也是BTC，可以在二级股票市场操作，所以传统资金入场首先关注BTC是和乎常理的。但是未来一定会扩大其它加密货币，现在SEC已经认可灰度资本的ETH信托基金，且先后有BCH、LTC、数字货币大盘股的在OTCQX上市。一级市场的封闭期也从12个月变为6个月
Christy：今年是牛年，都说牛市要来了，这意味着会有更多的投资机会，加密货币市场不断加热，比特币领涨，其他加密货币今年有何看点，去年热门的Filecoin、波卡和Defi今年还会有哪些里程碑事件？
Tony：这个问题其实跟基础设施建设是息息相关的，也就是我们所说的加密货币金融基础设施的建设，过去几年传统金融机构遇到的一大问题在于没有足够的金融服务机构来完成相关的托管、对账、核算、合规、KYC/AML以及审计工作。随着这些服务供应商加入这些市场，对于传统的金融机构，已经具备了基本的运营框架，使他们可以进行持仓。连接传统金融市场与加密货币市场市场最早的开拓者，应该是灰度基金了，可以看到从去年到现在，他们的规模已经又扩大了5倍，达到了260亿美元。今年香港市场也会有相应的竞品出现，相信会激活市场。除开btc，eth，fil，dot等新一代公链产品今年也都会完善，这些都有机会
第一ETH，以太坊作为区块链生态运用的鼻祖，只要有生态的地方必然有以太坊的身影，无论是ETH2.0的落地还是DEFI的应用，在以太坊这个“超级计算机”的带动下，必然掀起一阵波澜！第二DOT，波卡作为跨链技术的开拓者，可以把整个区块链实现“无障碍联通”，让每个区块链在波卡生态的作用下实现快速的运转。第三ATOM，COSMOS技术唯一代币，解决区块链的孤岛问题，并不是波卡的竞争对手，同样在跨链技术的作用下实现“互通互联”的巨大价值。第四FIL作为文件存储类的龙头代币，同时也是矿币的第三把交椅，在数据存储巨大红利背景下，FIL必将实现自己的价值体系。
舒时：我不熟悉Filecoin，不会预期有什么新的里程碑事件。波卡，是跨链协议，可构建各种专用链。在波卡上，其专用链可自定义和自治，有其灵活性。但这些特点如何应用于实际产业？我们还没有看到。DeFi应该说从火爆到经历了不少黑客攻击和安全事故后，这个领域趋于更理性。2021年有可能会更注重安全性。目前DeFi仍然是一个比较脆弱的生态系统。如果能解决安全性和流动性问题，应该后续还有机会。
Eunice：我们BML主要说说波卡，DOT， 2021波卡的里程碑事件无疑是平行链插槽拍卖，现在平行链正在测试中，我们认为没有什么问题。插槽的拍卖现在没有官方时间，但我们预计在4、5月份。插槽的拍卖意味着成为平行链共享波卡的安全性，共享安全是波卡提供给平行链的基本服务，平行链结构带来的可组合性才是玩法的集中营。所以成为平行链是为了开拓自己的业务，更方便的同时和多链达成合作。对波卡生态而言，插槽拍卖在2021年非常值得关注。波卡要做的事情很简单，通过开源的Substrate帮助各种链节约创建和治理成本，通过中继链和插槽为大家提供了一个能够放心自由交流、合作的平台。2021插槽的拍卖是波卡功能的正式运行，是波卡的里程碑，随后可以遇见的会有生态组合型爆款出来，以及下一个大的里程碑，我们认为是桥结构的成熟。现在有很多投资人或者机构习惯讲波卡和Eth做比较，首先我们认为如果要比较也是应该比较ETH2.0，其次波卡无心做比较，它做的事更底层的事情，包容性更强的网络，以后以太坊也会通过桥结构接入波卡来交互自己的业务。
Christy：加密货币行业发展如日中天，平台却乱象丛生，想在这场“洗牌潮”中脱颖而出，只有立足合规化交易，积极拥抱监管，才能抢占先机。那么交易赛道的合规是否会继续加速金融机构的进场？
舒时：如果合规问题能解决，肯定会加速金融机构的进场。同时也要考虑进场的成本。目前在香港，不论是申牌还是持续经营，合规的成本不低。所以这个行业可能强者更强。
Tony：同意舒时的观点，政府希望通过监管发牌的方式，让市场的投资人能甄别不同交易所的风险，这一点在香港证监会的公开文件中有明确表述。合规交易所才能吸引市场的机构愿意将资金托管在这里。我目前所在的GlobalSTOX Limited，旗下子公司交易所品牌APX.HK正在申请相关牌照，需要花费大量的人力、财力和其他专业服务资源。有了这些投入，一方面监管放心，另外一方面较高的进入门槛，也能区分不同实力的企业。
Eunice：金融机构首先要讲的是“风险”，包括市场资金风险和政策风险。所以加密货币赛道逐渐合规化是一个长期利好，在没有政策风险的大前提下金融机构会更愿意做出新的尝试，关注和参与加密货币。这是一个合乎逻辑也合乎发展的行为。
Christy：2020年因为疫情导致经济大环境受挫，区块链和加密货币行业也随之跌宕起伏。但好在作为一个年轻的赛道，区块链行业依然充满生机。那么2021年加密货币行业的未来走向趋势会是怎么样的？
Tony：机构持续进入这个市场的趋势目前并没有发生变化，相信在香港已经正式发出虚拟资产交易所牌照，以及今年加密货币会在香港进入法律文件来明确其定位后，继续被更多人所理解和接受。相信未来会是行业发展和监管跟进，持续并进的过程，希望大家抱着长期持有的心态，来看待这个市场
舒时：首先，整个市场的流动性上升，这是宏观上的好现象；但过多的比特币集中于少量的机构手中，未来价格的波动性可能上升，价格风险加大，更不适合散户。其次，加密货币逐步被认为是一类资产，这有助于更多机构投资者参与。最后，监管趋严，但准入门槛更清晰。令不确定性消除。这会带来更多参与者；但严格监管令合规的成本上升，令这个行业会趋于强者更强，加密货币资产的集中度可能会上升，会成为这个市场的基本趋势，它对价格的影响还要观察。
Eunice：首先我们一直是这个行业的乐观派，甚至是非常乐观的，当然我们需要心态乐观操作谨慎。目前 行业越来越多的标的逐渐被吸纳成主流认可的价值资产，这是一个很好的兆头。从大环境来说，今年疫情和美国的政治动荡无疑的加快了加密货币进程，这种国际形势的不确定性在2021还会继续，我们要谨慎乐观，美元的变化目前还是对加密货币有影响。从市场来说，2019和2020也是区块链行业和实体结合明显相对之前加速的两年，从行业内部来讲，波卡虽然是一个行业发展自然的产物，但是它的出现会推进区块链的商用。所以综上，我们觉得2021是加密货币乐观的一年。目前更具灰度的报告，2020BTC持仓的主要来源其实事机构，只是通过了灰度的信托模式在买入。2020年的总资金吗，机构投资者约占81%，流入的资金比超过80%，当然机构的加入即有投资需求也有逃离需求，但是通过灰度的GBTC操作，套利的抛压是在美股的二级市场，不是币圈。
最后这里也想给大家分享两本着作便于了解这一领域的知识，这两本着作是由舒时博士和HKBA联合推出《重新定义金融：加密货币与数字资产》以及《加密货币与虚拟资产之间——从江湖迈向殿堂》两本着作，这两本书是香港业界最早推出的专门介绍 虚拟资产管理的著作，由香港纵横资产管理公司副CEO陈宜飙博士及陈万丰女士共同撰写。欢迎添加微信号（Soulm627）咨询，谢谢。
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数据来源：奇点财经
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