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香港奇点财经7月22日报道。上周（7月18日），香港金融管理局（以下简称金管局）发布了稳定币发行人“沙盒”机制的首批参与者名单，其中包括京东币链科技（香港）有限公司、圆币创新科技有限公司，以及由渣打银行（香港）有限公司、Animoca Brands Limited、香港电讯有限公司（HKT）组成的联合申请体。

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自2022年初以来，香港监管机构通过广泛收集反馈意见、明确监管框架方向，为稳定币市场的规范化发展奠定了坚实基础。特别是香港库务局在《香港虚拟资产发展政策声明》中，明确指出了稳定币在促进金融市场互联互通、提升交易效率等方面的重要作用，并强调了建立全面、适当监管机制的紧迫性。

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今年3月，金管局宣布启动稳定币发行机构“沙盒”计划，为有意在香港市场推出稳定币的机构提供一个受控环境，以测试其业务模式的可行性与合规性。参与“沙盒”的机构能够在限定范围内探索并优化其运营策略，同时与监管机构进行双向沟通。

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京东币链科技是京东科技集团的子公司，自2024年3月成立以来，专注于数字货币支付系统研发与区块链基础设施建设。目前，京东币链科技已经获得了香港证券及期货事务监察委员会（以下简称证监会）颁发的多项重要业务牌照，包括第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）和第9类（资产管理）牌照。

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金管局表示，之所以选择这些机构，是因为它们对在香港发展稳定币发行业务表现出真正的兴趣、提出了合理的业务计划，并建议在沙盒安排下在有限范围内、以风险可控的方式开展业务。这些机构在参与过程中，初期不会处理公众的资金，也不会向公众募集资金或提供任何与沙盒相关的产品。金管局建议公众对与沙盒相关的潜在骗局保持警惕，并将在未来允许沙盒参与者处理公众资金时另行发布公告。

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作为区块链上铸造的加密货币，用户能够在交易所自由买卖和交易稳定币，就像处理其他加密货币一样。稳定币的存储方式也多样，可以存放在热钱包或冷存储设备中，类似于比特币或其他山寨币的存储方式。

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为确保稳定币的价值稳定，大多数稳定币都与外部资产储备紧密相连，这些储备可以是法定货币、如黄金般的实物商品，或是商业票据等债务工具。通常情况下，稳定币的发行方会持有与流通中稳定币等额的储备，这意味着稳定币持有者理论上可随时以一枚稳定币兑换其等值资产，如美元。稳定币主要分为四大类，每类都有其独特的价值稳定机制。

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一是法定货币支持型。这类稳定币最为常见，如美元币(USDC)，直接以1:1的比例与美元挂钩。市场上还有其他与欧元、英镑、日元和人民币等法定货币挂钩的稳定币。

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二是加密货币支持型。这类稳定币的价值与另一种更成熟的加密货币挂钩，例如MakerDAO的DAI。它通过智能合约在以太坊区块链上运作，利用以太币(ETH)作为抵押品，智能合约控制抵押品数量以铸造或销毁DAI，从而维持其价值的稳定。

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三是商品支持型。这类稳定币的价值与特定商品（如贵金属、工业金属、石油或房地产）挂钩，为商品投资者提供了便捷的投资渠道。

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四是算法稳定币。这类稳定币不依赖于任何现实世界中的资产，而是依靠算法根据市场需求自动调节供应量。算法通过增加或减少流通中的货币量来保持稳定币价值的稳定，类似于自动调节水位的水桶机制。然而，算法稳定币的成功实施颇具挑战性，如Terra的UST稳定币失败案例所示，当算法无法有效应对剧烈波动时，可能引发严重问题。

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