过去50年美国积累了大量经济和社会矛盾，DJT看对了问题，但开错了药方。比如他觉得华尔街拿走了全球化的好处，普通老百姓吃了大亏，所以现在华尔街亏损无所谓。

但是，对冲基金可以做空获利，而老百姓的养老金会严重受损。正确的做法是对美国大企业和富豪提高所得税，用这些钱去偿还公共债务，补贴利益受损的企业和老百姓，但DJT却要大企业和富豪减税，完全搞反了。

加征高额关税更是错上加错，只会让企业和家庭的实际购买力下降，而从关税得到好处的人少得可怜。

2018年3月DJT挑起贸易摩擦时，美国非农就业总数1.48亿人，制造业1255万人，现在七年过去了，非农就业增加了1100万人，但制造业只增加了21万人。

随着自动化和机器人的普及，制造业就业占比下降是无法改变的历史规律，美国，中国，德国，日本都不例外。由于制造业可以自由贸易，价格由全球供需决定，劳动生产率的提高使得制造业产品不断下降，所以在美国，制造业产值占实际GDP的比重也从1970年的24%下降到现在的10%。

DJT希望关税可以减少美国货物贸易逆差，但实际上，2024年比2017年的逆差增加了4100亿美元。

过去七年美国经济在全球一枝独秀，并不是靠关税，靠的是宽松的货币和财政政策，靠的是美元的储备地位，靠的是其他国家有贸易顺差来买美国国债。

DJT为了制造业回流，打压全球贸易伙伴，通过休克疗法来制造衰退，减少逆差。即使这样做取得成功，其他国家也会减少顺差，没有那么多资金购买美国国债，而今年美国有7万亿中长期国债到期。制造业好不容易增加的21万人，恐怕很多人会重新失业。

重振制造业理想很丰满，但现实很骨感。现在美国服务业平均薪资比制造业高出21% ，很难找到愿意从事制造业的人，这是全世界工业国家共同的难题。

美国过去强调从0到1的创新，但忽视了从1到100，到1万，到1百万这个过程可以极大地优化生产流程，积累生产经验，降低生产成本，完善供应链布局。

现在美国有经验的工人已经退休。和其他国家相比，美国制造业效率低成本高供应链不齐全，即使制造业回流， 上市公司的利润也会大幅下降，股价不可能再像过去十多年那样不停上涨。如果华尔街都赚不到钱，制造业振兴就更加难于上青天了。

（三）美国贸易脱钩，中国一带一路战略，能否挽救全球贸易

4月9日开始，美国对中国出口商品的平均关税税率将高达76.1%，而中国对美国的这一数字也会高达56.6%。两国进出口贸易将快速萎缩，对经济带来巨大冲击。

短期内，美国将面临通胀抬头，而其他出口导向型国家则会出现通缩。未来中国既要加大力度提振内需消化产能，又要扩大与美国之外国家的贸易往来，特别是亚洲、南美洲，欧洲和非洲国家。

前不久大家还担心美国会控制巴拿马运河来限制中国贸易物流（其实，长和实业把中国之外的港口卖给负责投资的贝莱德和负责运营的瑞士公司地中海航运集团，两者都跟中国的上市公司，造船企业，港口运营商保持非常友好的关系。他们是没有动力破坏中国的利益的），好在中国倡导的一带一路的战略布局，已经提前取得许多成果。

聚焦巴拿马运河的人，恐怕没有跟踪中国一带一路布局进展，国家早就为巴拿马运河做了多个替代方案。我在视频讲过中国投资建设的秘鲁钱凯港就是其中之一，将来配合巴西建成的两洋铁路，可以直接绕开巴拿马运河运输南美洲的矿产和农产品，大大降低时间和成本。

第二个替代是中国与尼加拉瓜合作规划的新运河项目，尼加拉瓜跨洋通道，设计通行能力为巴拿马运河的2倍，预计2030年部分通航。

第三个替代方案就是北极航道的开发，从中国东北港口到欧洲的北极东北航道，中国已采用“雪龙号”破冰船常态化护航及北斗导航系统，航线比走苏伊士运河和马六甲海峡航道缩短2800海里，没有“过路费”，运输成本减少60%，尤其适合能源、矿产等大宗商品运输；

第四是强化陆路网路运输，2024年中欧班列开行量突破1.5万列，运输时效比海运缩短2/3，综合成本比海运低18%，成为高附加值货物的首选，中吉乌铁路与中巴经济走廊，连接中亚、中东的陆运通道，同样绕开马六甲海峡和苏伊士运河，提升对欧洲、非洲的直达能力；

第五是大型电动船舶，比亚迪与中远海运合作研发的30万吨级电动散货船，突破巴拿马运河吨位限制，可直航好望角等替代航线。

也就是说，为了应对美国对关键航道和港口的控制，中国早就布局分布式港口网络，除了秘鲁钱凯港，还有希腊比雷埃夫斯港、斯里兰卡汉班托塔港等，打通北极航道，布局南美港口，通过陆路铁路联运，5G无人码头和北斗导航等技术突破，形成“海陆空技四位一体”的全球立体物流网，不用再担心巴拿马运河，苏伊士运河和马六甲海峡被美国卡脖子了。

（四）重振制造业，不能靠弱美元与顺差，米兰错在哪里

2010年哈佛大学经济系毕业的博士斯蒂芬米兰，长期在基金行业工作，2024年底他写了一个《重构全球贸易体系指南》，40多页的文章，很快他就被任命为白宫经济顾问委员会主席。

这个指南被认为是目前美国贸易政策和传说中的海湖庄园协议的基础，当然值得重视，但也绝不是一些人说的那样聪明绝顶高明至极。实际上米兰自己都说了他的观点与主流经济学界以及华尔街的看法完全对立。我打算做几期视频来说说这份指南的严重缺陷。

米兰最核心的观点是美国制造业的衰落来源于美元作为全球储备货币，价值出现高估，这样就导致了美国的出口商品价格高，进口商品价格低，贸易长期存在逆差，而逆差又导致了制造业的衰落，主要体现在美国制造业工人数量减少，在全部就业中的比重长期下降。

米兰认为要解决这些问题，一定要想尽办法让美元贬值，同时又要保留全球储备货币的地位。他的这份指南就包含了一些狠招阴招，比如用极高的关税施压，用安全保障作为条件，逼其他国家让步，愿意持有会贬值的美国国债。

但事实上，米兰的观点找不到任何数据支持。

首先，美元高估只是一个理论假设，经济学界至今没有一致意见讲清楚美元被高估了多少，应该贬值多少，米兰自己也说不清楚。

其次，美元与美国的贸易逆差之间没有明显相关性，数据上美元升值，贸易逆差可能增加，也可能减少，美元贬值，贸易逆差可能减少，也可能增加。

我在之前的视频里详细讲过这个问题，我可以肯定地告诉大家，严肃的经济学家都不会同意米兰的观点。

第三，无论美元是升值，还是贬值，美国制造业工人占就业人数比重都是持续下降的。制造业人数减少主要是因为生产率提高，机器自动化取代劳动，其他国家特别是中国制造业的崛起。

第四，贸易逆差导致制造业衰落的说法也没有任何根据，德国，日本，韩国这些享有贸易顺差的国家，制造业工人占比，就和农业工人占比一样，都是持续下降的，中国虽然是全球制造业头号强国，制造业工人也是减少的。

一旦承认美元不是美国制造业就业下滑和贸易逆差的主要原因，采取积极措施压低美元汇率的理由就不存在了。实际上，财政部长贝森特就希望维持强美元，DJT一会说要弱美元，一会说要强美元。与米兰的观点并不一致。如果不怪美元，那到底是什么原因导致美国贸易逆差不断扩大？国内学者常说是因为美国家庭和企业生产太少，消费太多，其实这个说法也是错的。下一期我会说说真正的原因（由于视频号限流，下一期恐怕会遥遥无期了）。

（五）米兰设计保护费，难怪马斯克不喜欢哈佛经济博士

上一期视频介绍了一位哈佛大学经济系2010年毕业的博士斯蒂芬米兰，他对美国在国际贸易吃了大亏的看法，与美国官方意见高度一致，这样他就被选中当上了白宫经济顾问委员会主席。

米兰没有马斯克那么高调，几乎不为人所知，但事实上，他就是最新美国贸易政策的总设计师。

米兰的核心经济思想是，美国为全球提供了国防安全和储备货币美元这两样公共产品，其他国家都没付钱，都搭了便车，都占了美国便宜，以后不能再搭便车了，必须给美国交保护费。

他设计了五种付费方式。

第一，其他国家诚心诚意接受美国设定的最新关税税率，不报复不反制，为美国财政部提供收入，为美国的国防安全和美元服务买单；

第二，其他国家开放国内市场，多买美国货；

第三，其他国家增加国防开支，采购美国军工，减轻美国军费开支；

第四，其他国家在美国投资建厂生产，这样就不用缴纳关税；

第五，如果不买美国货也可以，直接给美国财政部送钱，他们会很欢迎。

我看完这五条后马上想到的是，美国作为全世界最富有的国家，贸易逆差占GDP也不到4%，这么赤裸裸地向没他富，比他穷的国家要保护费，至于吗？这五条就是妥妥的《乙巳条约》啊。

现在大家理解为什么马斯克会说，拥有哈佛大学经济学博士学位是件坏事，因为这会导致自负而失去理智。现在全世界最尴尬的，应该就是哈佛经济系的教授们了吧。

这五个视频，大家觉得言论有出格，需要被限制的地方吗？我本来想继续批评米兰设计的贸易战和金融战方案，但现在啥也不让说。

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