美国证监会（SEC）再度推迟加密货币金融产品的审批进程。根据4月14日发布的文件，SEC将针对质押型ETF及多只加密货币ETF的实物份额创建与赎回机制的决定推迟至今年6月。监管机构称，此举是为内部加密工作组争取评估时间。

该工作组成立后已与Jito、Multicoin Capital等行业机构对话，并撤销上届政府对加密公司的大部分执法措施。今年2月，Jito等机构高管曾游说SEC批准质押型ETF，这类产品允许通过锁仓加密资产为投资者生成收益。  

首个被推迟的申请涉及灰度投资管理的两款以太坊信托产品。纽交所旗下NYSE Arca交易所于2月14日提交规则变更请求，拟允许灰度以太坊信托ETF及其迷你版质押持有的ETH。根据SEC文件，原定4月17日的决策截止日被推迟至6月1日。与此同时，Cboe BZX交易所提议修改VanEck比特币信托与以太坊信托的规则，引入实物申赎机制——即投资者可直接用比特币或以太坊兑换ETF份额，而非现金。该项申请原定4月19日截止，现被延长45天至6月3日。WisdomTree比特币基金的同类机制审批也被同步推迟至6月3日。  

SEC助理秘书Sherry R.Haywood在公告中表示，延期是为“充分评估提案内容及相关问题”。行业人士则认为，这延续了前主席根斯勒时期的谨慎风格。尽管实物交易能帮助投资者规避应税事件，并与特朗普政府简化加密市场的目标一致，但SEC仍坚持现金申赎模式，导致市场流动性承压。  

SEC此前从未允许在现货以太坊ETF中纳入质押（Staking）功能。但随着新任SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）上周通过参议院确认就职，情况可能迅速发生变化。与根斯勒不同，阿特金斯以支持创新著称，投资者曾期待其上任后推动政策松绑。但据外媒报道，阿特金斯尚未正式就任SEC主席。在他正式履职前还需完成若干程序性步骤，包括特朗普总统签署任命书和正式宣誓就职，这些程序可能在未来几天内随时完成，而特朗普的"签字批准"纯粹是程序性流程。

在社交媒体上，用户对SEC的拖延策略抱怨不断：“阿特金斯还没上任就跟着拖延”“政策摇摆让行业如履薄冰”。

据雅虎财经报道，行业专家表示，尽管包括中国香港、加拿大和欧洲在内的多个司法管辖区已批准ETF的质押功能，但这不会对SEC构成太大压力。彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）ETF分析师詹姆斯·塞法特（James Seyffart）指出：“SEC会按照自己的节奏推进，快慢由他们自己决定。根据我的观察，他们并不在意其他监管机构的做法。他们或许会从中学习，但我不认为其他监管机构批准某项产品会迫使SEC仓促行动或迎头追赶。他们只会按自己的步调行事。”

此前，SEC推迟了多只加密货币现货交易所交易基金（ETF）的审批决定，涉及资产包括XRP、Solana（SOL）、莱特币和狗狗币等。根据3月11日发布的文件，SEC表示需要“更长时间”审查相关规则变更提案，并将部分ETF的最终决定推迟至5月。例如，灰度（Grayscale）的XRP现货ETF和芝加哥期权交易所（Cboe BZX）的Solana现货ETF申请均被延期。更早之前，SEC在2月28日延长了对以太坊期权ETF申请的审查期。据雅虎财经报道，彭博ETF分析师James Seyffart指出，这一延期是“标准程序”，并不意外，且最终审批截止日期可能延至10月，目前市场对获批仍持相对乐观态度。

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